何志成：人民币可直接兑欧元推动国际化进程_政策法规_新闻_矿道网-吉祥博官方网站

国家外管局9月30日宣告，即日起在银行间外汇市场积极开展人民币对欧元必要交易。人民币与欧元可必要外币，不用借助中介货币，这一措施不仅可以减少企业和个人的外汇成本，增进中欧贸易，并适当减少欧元在中国企业还包括个人资产账户中的持有人量。更加最重要的是，由于欧元是世界主要货币之一，欧元可必要外币后，人民币与全球主要大国的货币需要构建必要外币的比重超过了95%以上，未来不仅中欧经贸往来可以用人民币展开全球缴纳、承销，而且中国对外贸易还包括投融资都可以在全球外汇市场便利地展开，确实构建市场化。

　　一国货币南北市场化的关键是市场报价或曰报价构成制度。过去，人民币币值欧元报价必须经过人民币对美元汇率中间价以及美元对欧元汇率套算构成，既繁复，成本又低。由于中欧贸易平均值每天就有15亿美元，与中美贸易额旗鼓相当，但中国企业与欧洲企业展开贸易承销，必需通过美元，这本身近于不公平，更加不方便，不仅增大了贸易商承销成本，还不会由于国际外汇市场经常出现短期出现异常波动，失去最佳外币时机。回应，中欧贸易商早已怨声载道。

而在中国银行间外汇市场人民币可以构建对欧元的必要交易，做市商制度同时创建，做市商可以根据买卖双方市场报价时，倒数附上人民币对欧元的必要交易卖、买双向价格，为市场货币流动获取了便捷性，增大了交易量。　　过去我们考虑到人民币的国际化进程，更加多考虑到的是人民币与国际贸易的关系。只不过，贸易承销便捷只是人民币国际化进程中必须超过的第一个目标。

人民币要沦为国际货币，既要具备全方位的贸易承销功能，同时要兼备国际货币的储备和投资功能。似乎，人民币对全球排名第二的欧元无法构建直接贸易外币，不仅有利于很多参予对欧贸易的企业，也使投资者深感繁复。

　　各国央行还包括企业为什么要储备人民币?一是防止国际外汇市场经常出现大幅的波动亲率，防止单一货币储备升值风险;二是考虑到投资，考虑到外汇储备总的盘子如何构建保值电子货币。人民币对欧元没构建必要外币，人民币的(国际)盘子就劣了三分之一。储备与投资是相关联的，人民币要想要沦为国际货币体系的最重要一员，要想要让更加多的外国央行还包括投资者不愿储备人民币，必需解决问题人民币的投资职能难题。

这个难题是什么?首先是人民币能无法对所有主要货币权利交易。而人民币构建了对欧元的必要交易，距离上述目标就为时不远。

　　国际清算银行(BIS)数据表明，2013年人民币在全球外汇交易量所占到比重仅有为2.2%。为什么如此之较低?因为币值欧元、英镑尚能无法构建必要交易、时时交易，全球众多投资者不寄予厚望人民币的投资功能，储备功能也难以获得。我们必需看见，人民币目前早已是全球主要货币之一，尽管人民币还没构建权利外币，但很多国家央行早已在悄悄地储备人民币。

他们坚信中国金融体制改革终将突破人民币可权利外币这一关。　　人民币与欧元构建必要外币后，短线不利于欧元平稳，但此举并非针对美元，“去美元化”还是不提为好。　　今年三季度以来，美元对欧元急升将近千点，但人民币币值美元却维持比较平稳，特别是在是它的综合汇率水平，在美元强势的背景下依然维持升势。从大位快速增长的角度抵达，人民币持续贬值对中国企业大力扩大出口有利，对宏观经济平稳运营也有利。

人民币超级强势，特别是在是这种预期，有可能是中国货币管理当局不期望看见的。中国怎么办?期望欧元、日元声浪，但必要购入欧元、日元，成本太高，风险也大。

欧元不振的原因很多，其中之一是全球外汇市场看空欧元的比重大幅下降，而欧洲央行也期望欧元有助于升值。在美国经济恶化，美元不有可能大幅升值的背景下，欧元能无法站稳?人民币与欧元必要外币是不是辅助欧元的意味呢?这些的确耐人寻味。

背后因素未知，我们不能看市场展现出。　　自人民币宣告币值欧元可实现必要外币后，欧元的展现出可圈可点，在10月4日到9日几天的交易时间内，欧元币值美元声浪了近300点，随后平稳运营在12600上方，可以说道，继续止跌企稳。

市场解释，中国央行此举的确有助欧元的平稳。这或许是凑巧，只不过是有逻辑关系的。今年以来，欧元区各国特别是在是德国对中国出口还包括双边贸易额都是上升的，这既与欧元区经济下降趋势涉及，也与中欧间贸易承销不方便涉及。

不要小看人民币币值欧元承销要通过美元并转一遭这件事，这样结果是外币手续费减少了1%左右，更加由于外币不及时，中欧贸易商很难做到精确的外币时点，很多贸易商称之为，一笔贸易交易有可能只赚到5%，但外汇损失却多达5%。需要构建必要外币、动态外币，中欧交易商将很大地防止外汇损失，这就是为什么在人民币宣告对欧元可以构建动态外币后，欧元需要平稳的仅次于原因之一。　　有很多市场分析指出，人民币与欧元构建必要外币，是全球特别是在是中国“去美元化”战略的一部分。笔者以为，无法这样说道，更加无法这样想要。

中国是不是人民币战略?有可能有，但即使有，也不是“去美元化”。中国政府自知，人民币只有在全球外汇市场平稳的前提下才能逐步地构建国际化、市场化。在当前经济全球化以及金融市场全球化的大背景下，确保市场平稳还包括确保欧元平稳，并不等于做空美元，更加不相等期望美元退位。

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